隨著美伊戰(zhàn)爭僵持不下，高盛在不到兩周的時(shí)間里第二次上調(diào)了油價(jià)預(yù)期，原因是霍爾木茲海峽持續(xù)中斷以及全球供應(yīng)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，這些都是推動(dòng)其認(rèn)為“高油價(jià)將維持更久”的關(guān)鍵因素。
該行目前預(yù)計(jì)，霍爾木茲海峽的原油運(yùn)輸量將在未來六周內(nèi)維持在正常水平的5%，隨后在一個(gè)月內(nèi)逐步恢復(fù)。然而需要注意的是，這種持續(xù)的供應(yīng)中斷，加上全球生產(chǎn)集中和產(chǎn)能過剩，預(yù)計(jì)將重塑市場格局。
美國和以色列對(duì)伊朗的軍事打擊至今已持續(xù)超過三周，為給居高不下的油價(jià)“降溫”，特朗普政府絞盡腦汁。據(jù)美國財(cái)政部消息，美國于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月20日批準(zhǔn)了為期30天的授權(quán)，允許交付及出售裝載有源自伊朗的原油及石油產(chǎn)品的船只。新許可允許出售截至3月20日已裝載上船的伊朗原油及石油產(chǎn)品。
高盛石油市場研究主管Daan Struyven最新警告稱，“人們認(rèn)識(shí)到生產(chǎn)高度集中和閑置產(chǎn)能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性更高的戰(zhàn)略儲(chǔ)備和長期價(jià)格。”
他預(yù)計(jì)，短期內(nèi)，由于不確定性持續(xù)存在，價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)小幅上漲。
“價(jià)格可能會(huì)持續(xù)走高……直到市場確信長期供應(yīng)中斷的可能性不大。”他指出，并補(bǔ)充說，需要“不斷增長的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”來抑制需求增長并對(duì)沖潛在的短缺風(fēng)險(xiǎn)。
基于此，Struyven現(xiàn)在預(yù)計(jì)布倫特原油在3月至4月的平均價(jià)格將達(dá)到每桶110美元，高于此前預(yù)測的每桶98美元，這與2025年的水平相比將大幅上漲。
然而，此次評(píng)級(jí)上調(diào)的影響遠(yuǎn)不止于眼前的市場動(dòng)蕩。
高盛還將2026年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從每桶77美元上調(diào)至85美元，西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）價(jià)格預(yù)期為每桶79美元，同時(shí)，長期原油價(jià)格預(yù)期也被上調(diào)。該行表示，這些調(diào)整反映了商業(yè)原油庫存的進(jìn)一步下降，以及隨著市場調(diào)整以應(yīng)對(duì)更高的風(fēng)險(xiǎn)，有效閑置產(chǎn)能的重新定價(jià)。
而這是短短兩周內(nèi)，高盛第二次上調(diào)價(jià)格預(yù)期。3月11日，高盛將2026年第四季度布倫特原油和WTI原油的預(yù)測價(jià)格分別從每桶66美元和62美元上調(diào)至每桶71美元和67美元。
展望未來，高盛預(yù)計(jì)2027年布倫特原油均價(jià)將達(dá)到每桶80美元，但同時(shí)也指出存在顯著的上漲風(fēng)險(xiǎn)。在霍爾木茲河運(yùn)輸量長期嚴(yán)重受限的極端情況下，“布倫特原油日均價(jià)格可能超過2008年的歷史最高水平”。
“即使在情況不那么糟糕的情況下，油價(jià)也可能維持在高位。在中東原油供應(yīng)持續(xù)短缺的‘嚴(yán)重不利情景’下，布倫特原油價(jià)格可能會(huì)飆升，然后在2026年底前穩(wěn)定在每桶115美元左右。”該行補(bǔ)充稱。